中金称，在全球债券收益率年初以来持续走低的背景下，中国债券收益率年初以来有所上升，主要是受房地产和基建刺激推高通胀和经济增长预期以及对货币政策放松力度减弱预期导致。但海外越来越低的收益率可能使得海外投资者对中国债券的配置需求有所增加。

　　中国国内的投资者对中国债市的信心也可能会逐步恢复，尤其是利率债和高等级信用债。一旦下半年房地产和基建开始放缓，加上供给侧改革的推进，经济动能和社融扩张都会放缓，CPI也会逐步回落，为央行的放松和债券收益率的下行打开空间。中国债券收益率在下半年的下行也值得期待。