2016年11月11日 08:19
【民生证券：以财政实力较好地区为主】10月份城投债二级市场呈现短(期限)跌(价格)长升的走势。从地区的相对表现来看，东北三省、甘肃、内蒙古等地区债券下跌幅度较大，考虑到价格下跌集中在短期债券，其风险溢价主要来自于流动性风险，市场表现其实体现出债务风险较大地区的城投债券，流动性相对较差。央行去杠杆加上经济数据好转，资金面波动增加，城投债短期投资建议以财政实力较好地区为主。
【东北证券：主体经营能力重要性增加】地区经济状况变化是城投主体评级调整的最重要因素，城投主体经营能力重要性增加。地区GDP增速下滑、地方政府财政收入大幅下降或是城投债发行主体评级下调的最重要原因，这与城投债的特性有关，城投债发行人既是企业，同时也是担负着地方政府投融资功能的平台，其信用资质和地方经济和政府支持紧密相关。营业收入、净利润增速大幅下降也是城投债发行人评级下调的重要原因。
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