2016年11月09日 08:18
【海通证券：资金利率难大降】近期货币市场利率大降，流动性短期改善。但从央行操作来看，一方面大规模投放资金，防范钱荒的出现，但在流动性改善之后立即祭出MLF操作锁短放长，提高了其供给市场的资金成本。我们测算目前央行累计投放资金4万亿左右，但其中MLF就占到了2.5万亿，其投放资金的加权成本已在2.7%以上，这也意味着货币利率难以明显下降。
【华创证券：资金面仍存不确定性】目前在资金面依然宽松的情况下，债市收益率却出现了明显的反弹，反映出此前一致乐观的市场情绪已经悄然发生变化，基本面、汇率、政策面等等多重利空已经使得市场开始转向谨慎。而随着期货市场和股市的持续向好，也对债市的资金形成了一定的分流效应。展望未来，在央行货币政策态度十分明确的背景下，资金面仍存在很大的不确定性，而基本面的边际改善和通胀的回升已经逐渐成为市场共识，表外理财监管加强的预期也将持续发酵，市场情绪短期内很难重新回归乐观，利率债仍将面临调整的压力。
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